本周鐵合金市場漲跌不一，國內硅鐵市場弱勢運行，成交不佳；錳系合金弱勢運行，鋼廠采購繼續下調。特種合金：鉬鐵市場報價呈現震蕩，成交一般，60鉬鐵（承兌）報12.6（現金）-13.1（承兌）萬/基噸；釩系市場弱勢平穩，成交冷清，錦州、攀枝花等地區釩鐵報價在8.5-8.6萬元/噸；鎢鐵報價暫穩；普通合金：鉻鐵市場小幅下探。進口礦方面，進口錳礦趨弱，成交較為疲軟，現欽州港高品位澳大利亞44％塊礦市場報價在37元/噸度，Mn38%南非礦報價在33.5元/噸度。鉻礦市場成交低迷，商家出貨意愿強，現土耳其塊礦42％塊礦市場報價在47-48元/噸度。

【硅鐵】本周國內硅鐵市場繼續疲軟運行，部分地區報價混亂，成交一般。截至周五，國內硅鐵主產區市場75A主流報價在6250（現金）-6350（承兌）元/噸，75B報價在6050（現金）-6150（承兌）元/噸，實際成交75#硅現金成交6200元/噸左右，72#硅現金成交6000元/噸左右；西南市場75A報價在7000元/噸，75C報價在6800元/噸。另一方面，外銷市場繼續疲軟運行，天津港75#FOB報價在1410美金/噸左右，成交低迷。本周不少鋼廠出臺了3月份的硅鐵采購價格，較2月份穩中小跌，北方地區鋼廠以河鋼為首72#鐵合格塊到廠價基本在6600元/噸左右，而南方72#合格塊到廠價基本在6800元/噸左右，北方鋼廠本月采購價格基本維持了上月的水平，而南方地區則小幅下滑了50-100元/噸。再看目前國內硅鐵市場，部分地區廠家仍在停產、轉產、不少有6300KVA爐子的企業都已經轉成了硅鋇、硅鋁鋇鈣等復合合金，相對而言可能利潤高些，也有部分廠家轉產硅錳及鎳鐵合金，主產區甘肅、寧夏、青海和內蒙古開工率不足50%，包括騰達西北鐵、鄂爾多斯等在內的大型硅企同樣面臨減產局面。由于下游需求較差，硅鐵市場行情持續低迷，雖然目前不少企業已停產轉產，但市場供大于求局面仍存，不過目前的市場行情再次下跌的幅度空間不大，而何時能迎來上漲則需等待下游市場回暖。

【硅錳】本周硅錳弱勢依舊，3月鋼廠采價陸續公布，較之2月仍有100-200元/噸的下調，北方鋼廠集中在7800-7900元/噸之間，南方鋼廠集中在7700-7800元/噸之間。南方較多產區生產廠家陸續關停，表示均已經進入虧損，北方開工企業尚可，但也有關停減產之意。貿易商稍有尋貨之舉，但對于短期市場仍不看好，不會囤貨。目前北方65.17硅錳出廠報價集中在7450－7800元/噸，南方出廠價在7300－7700元/噸，東三省報價在7800-7900元/噸左右，FeMn60Si14市場報價在6450-6550元/噸。65.17出口FOB（不含出口關稅）報價在1370-1410美元/噸，60.14在1210-1250美元/噸。錳礦方面，雖仍處于弱勢徘徊，但價格下跌空間已經逐步減小，各方認為BHP4月對華報價不會出現太大幅度的變化，所以短期內進口錳礦市場價格并不會再次大幅下跌，而港口庫存也在穩步消耗中，隨著北方開工的增長，北方港口庫存消耗好于南方港口，但國內港口總庫存仍在300萬噸的高位徘徊，預計短期內售價不會出現太大變化。用電方面，南方產區仍經受著高昂的電費，且貴州、廣西、云南等地出現限電之舉，雖目前當地開工企業少，限電影響并未凸顯，但不排除對于各方心理上的影響，短期來看，電價仍制約著各方的成本，南方企業尤甚。下周公布3月采價的鋼廠會陸續增多，且3月鋼廠采價下調已成定局，此次下調幅度頗大，市場較多生產企業表示已經處于成本線下，等銷售庫存后，就作停產打算，但由于鋼廠采價低，貿易商沒有太大操作空間，部分生產企業銷售也較為清淡，市場仍累積了一定的現貨庫存，下周不排除市場零售價格會仍會出現小幅下調，但較多鋼廠及貿易商也表示，隨著此輪價格的下調，硅錳市場價已經慢慢接近成本線，在進口礦價及電費等成本不變的情況下，硅錳的底部特征已經漸漸顯露，可能會觀望之后做補貨之舉。

【錳礦】本周進口錳礦市場整體依舊平穩運行，未見波瀾。下游合金價格的下行雖然短期來看會使整個3月份錳礦現貨市場的形勢更加惡劣，但就本周來講實際影響并沒有顯現出來。市場成交量和成交價格上較鋼廠公布三月份硅錳合金招標價格之前并沒有太大的反差。春節之后，硅錳合金鋼廠招標價格已經連續兩個月下行。常理來講，錳礦現貨市場價格有所下行也是市場正常變化。但是錳礦現貨市場當前現貨價格已經接近成本，且整個11年期間不論下游合金市場走勢如何，錳礦成交價格基本都在不斷下跌。年前市場貿易商受資金面及BHP下調錳礦期貨對華報價等因素的影響，現貨價格跌勢難擋。年后，市場資金面有所好轉，連續下行的行情也使得目前仍在操作現貨的貿易商對價格調整更加謹慎。錳礦現貨市場雖然目前成交各方面都較弱，但是現貨價格依舊沒有跌破期貨價格的理由。硅錳合金價格下跌，合金廠就轉而向錳礦市場壓取利潤的做法就目前行情已經不太可行。市場目前只能期待下游鋼市能夠盡快有所回暖。具體現貨價格方面，Mn46澳塊欽州港主流現貨車板含稅價37.5元/噸度，天津港主流現貨車板含稅價38.5元/噸度；Mn48澳籽欽州港主流現貨車板含稅價35元/噸度，天津港主流現貨車板含稅價38元/噸度；Mn38南非半碳酸欽州港主流現貨車板含稅價33.5元/噸度，天津港主流現貨車板含稅價34.5元/噸度；Mn32Fe20南非高鐵塊欽州港主流現貨車板含稅價38元/噸度，天津港主流現貨車板含稅價39元/噸度；Mn36Si20澳洲高硅塊欽州港主流現貨車板含稅價38.5元/噸度，天津港主流現貨車板含稅價38.5元/噸度；國產Mn30度錳礦廣西地區不含稅報價670元/噸，青海地區含稅報價860元/噸；Mn30富錳渣廣西地區不含稅報價1000元/噸，湖南地區不含稅報價950元/噸。南方港口澳塊貿易商報價有所上調。市場宏觀消息方面本周依舊不見利好唯見利空。各地剛出爐不久的有利于二手房市的政策似乎未見到實際的執行就已經被扼殺在搖籃中，可見中央政府對于房地產的調控態度的堅決。而保障房建設上雖然年后政府已經多次聲明要加強投入及監管，但是受天氣、資金及其他因素影響，實際開工率上卻似乎沒有多大變化。不過所幸的是，雖然缺乏有效的投資拉動，鋼材需求也已經開始逐步有所回暖。螺紋鋼價格較之前也有小幅拉漲。經過三月份的調整，在四月份錳礦市場惡劣的環境希望能隨之有所改善。下周錳礦現貨市場在成交量上可能會受到硅錳合金招標價格下調的影響有所下行。本周已經有合金廠方面表示后續可能會停爐一段時間。但是實際合金廠開工率依舊有待觀望。個人認為成交量有所減少屬于正常情況，但是減少的量不會太大。在價格上，現貨市場受新到港期貨影響可能會有工廠能夠接到略低于市場價的現貨，不過整體而言，不會出現明顯的下調。

【鉻礦】本周市場由于多空因素相隨,鉻礦成交價格小幅下探。隨著太鋼、寶鋼3月招標價格相繼出臺，鉻鐵廠商報貨熱情高漲，鉻鐵市場由于供過于求而成交價格疲軟。受其影響，鉻礦市場成交價格松動，主流品種成交價格下調1元/噸度。國內成交價格為：南非粉42%成交36-37元/噸度,南非粉44%成交40.5元/噸度，外盤方面：南非粉42%期貨成交190美元/噸，巴基斯坦塊42%報265美元/噸。近期市場關于鉻鐵廠減產的消息不斷，先是傳言國內大型鉻鐵廠相繼減產、停產以節約電能；無獨有偶，國內市場有消息稱湖南工廠有減產限電的情況發生，但是據Mysteel的調查與了解，湖南工廠實際減產情況并不嚴重，部分工廠由于湖南電費成本較高，考慮將工廠轉移至貴州。而部門考慮減產的鉻鐵廠并不會對市場造成明顯的影響。預計下周鉻礦市場將持續低位盤整，由于商家看待市場心態不同，港口報價將持續混亂格局。

【鉻鐵】本周國內鉻系合金價格受到鋼廠采購價格影響，出現下浮下滑，市場雖出現利好轉機，但是信心依然不足。截止周五華北、東北地區高碳鉻鐵報價大致在7900-8200元/基噸，上海地區FeCr55C800的報價在7900-8050元/基噸，四川地區Cr55C800出廠報價在7850-8100元/基噸，山西地區FeCr55C800的出廠價格報至7900-8100元/基噸左右，吉林地區出廠價格報7900-8200元/基噸。低微鉻方面：浙江地區FeCr55C3的價格為19000元/實噸，FeCr55C6的價格為14300-14600元/實噸，FeCr55C25的報價為13800-14200元/實噸，吉林地區FeCr55C10報價為14200-14500元/實噸，FeCr55C25的報價為14000-14200元/實噸左右。本周寶、太、酒國內三大不銹鋼生產企業高碳鉻鐵3月采購價格落定。寶鋼與上月平盤7850元/基噸、太鋼從7800元/基噸回調至7700元/基噸，與上月相比降50元。酒鋼7850元/基噸，與上月比漲50元/基噸。酒鋼目前價格比較尷尬，鋼廠表示由于合同沒有最后簽訂，不排除推翻的可能。經過本次采購，現貨市場的資源曝露無疑，因此供貨企業在供貨量上沒有縮減，一方面可以回籠資金備戰不景氣的后期市場、減少資金壓力，另一方面也能消耗一定庫存保持下一輪采購的供需平衡。外盤的鉻鐵產量減少，對國內市場的影響可能會有抵充現象，但是對部分鉻鐵需求企業來說，會造成一定的壓力。在采購價格出臺后，國內市場價格出現下滑，目前成交在7600-7900元/基噸之間。進口鐵方面，南非成交在94美分/磅鉻，印度鐵在96美分/磅鉻。南非限電，鉻鐵的減產會造成鉻礦的積存過多，導致鉻礦拋售。近期國內南方地區也有部分企業開始限電，但對整體產量影響并不大，湖南地區每日限電在4個小時上下。目前國內市場信心不足，雖然央行存準的下調屬于市場的利好轉機，但是由于息率的還未跟隨下調，市場資金的釋放并未到位，因此國內企業信心依然受阻，價格隨著鋼廠采購價格振蕩出現下滑。預計下周鉻系產品的價格隨著市場信心的低迷繼續回調，但幅度不會很大，小幅回調后價格便會趨穩等待市場的下一次契機。

【鉬鐵】本周國內鉬市成交慘淡，價格呈現小幅下滑格局。截至周五60鉬鐵報12.6（現金）-13.1（承兌）萬/基噸，散貨實際成交價格基本在12.6（現金）徘徊。45%鉬精礦報價在1830-1850元/噸度，一般品位實際成交價在1820-1840元/噸度。《MB》英國金屬導報，氧化鉬14.75-14.9(-0.1)美元/磅，鉬鐵35.6(-0.4)-36.5(-0.3)美元/千克，LME庫存276。成交方面，本周國內部分鋼廠進行鉬鐵采購招標，總量近700-800噸。價格位于現款的12.4-12.6萬/噸，承兌12.8-13.1萬/噸之間。品味45%基本位于1850元/噸度左右。鋼廠招標信息如下：2月22日，東北地區鋼廠以12.9萬/噸（承兌）招了350噸鉬鐵；2月22日，華東地區的鋼廠以12.8萬/噸（承兌）招了70噸鉬鐵；2月24日，華東地區的鋼廠以12.3萬/噸（現款）招了90噸鉬鐵；2月27日，華東地區的鋼廠以12.0-12.05萬/噸（現款）招了400噸鉬鐵。心態方面，礦商普遍較積極，鉬鐵廠及貿易商多數認為市場處于小幅上漲的趨勢，鋼廠多數近期已經招標采購完。國際方面，本月國際市場價格一直處于平靜且小幅上行的趨勢，歐美市場、美國市場普遍小幅上漲。國際鉬市場中數家供應商企業似乎也更加的急于銷售庫存，鉬價因此小幅上漲。鉬市場有小幅成交量，即便是高于市場價的產品也能引起買家興趣，這對市場來說很是利好。只要需求跟上來，行情也會上漲。四鉬酸銨市場表現平靜，低價成交減少。一級品企業報價在12.4-12.6萬元/噸，現金成交價在12.3萬元/噸左右，承兌價在12.5萬元/噸；七鉬酸銨市場穩定。一級品企業報價在13.1-13.4萬元/噸，成交價多在12.8-13.1萬元/噸，零售價在13.3-13.5萬元/噸。98%鉬酸鈉現金報價在8.6-9.1萬元/噸，承兌報價在9.2-9.3萬元/噸；鉬制品市場變化不大，需求恢復仍需時日。鉬粉企業報價在25-25.3萬元/噸，主流成交價在24.5-25萬元/噸，零售價在25-25.5萬元/噸不等，拉絲鉬條市場報價在26.8-27.3萬元/噸，實際成交價在26.5-26.8萬元/噸；煉鋼鉬條，板市場價格在24.8-25.3萬元/噸，成交價在24.8-25萬元/噸；鉬圓片板坯價格在26.7-27.2萬元/噸度，成交價多在26.5-26.8萬元/噸；高溫鉬桿市場報價在320-325元/公斤，成交價在318-322元/公斤；鉬絲市場報價在0.093-0.108元/米，中小廠鉬絲出廠價基本在0.092-0.093元/米。鉬化工市場醞釀漲價，鉬制品短期看穩。預計：國際市場氧化鉬小幅下跌。鉬鐵方面，預計國內后市仍將震蕩格局，預計3月中旬將有更多鋼廠執行采購計劃，成交將有一定改觀，但價格仍缺乏大幅上漲動力。鉬市仍將承受較大壓力。

【釩鐵】本周釩系弱勢運行，少數鋼廠采購價格較低，其他零散成交稀少。截至周五50#釩鐵價格在8.5-8.6萬元/噸，釩氮合金報14.3-14.5萬元/噸，98片在7.6-7.8萬元/噸，均為承兌價格。國際市場，英國《金屬導報》（MB）歐洲五氧化二釩報5.1-5.5美元/磅，歐洲釩鐵(V70-80)報26（+0.2）-26.8美元/千克，美國釩鐵報13.5-14.25美元/磅，美國五氧化二釩報6.5-7美元/磅。持續上漲的歐洲釩鐵雖然給國內廠家帶來了些許信心，但是否能漲回去年年初時的價格還有待觀察。國內市場，本周鋼廠開始陸續進市采購，山東鋼鐵采購200噸釩氮合金，價格13.9萬元/噸（承兌）；河北敬業采購25噸釩氮合金，價格14.2萬元/噸（承兌）。本周武鋼和衡陽鋼管也開始采購釩鐵，預計價格波動不大。釩氮合金采購價格價格相比上月有小幅度下滑，多數廠家表示價格低不出貨并且報價堅挺，但也開始擔心后市情況會否越來越嚴重。原料方面，98片主流價格在7.6-7.8萬元/噸，成交冷清。多數廠家年后出貨較少，因此原來還有庫存近期并未詢盤，因此片釩市場甚少問津。粉釩廠家報價相對堅挺，多在7.8萬元/噸（現款）-8.1萬元/噸（承兌），并且報價意愿弱，表示此價格也不太想成交。不少釩氮合金廠家選擇了相對合算的片釩。偏釩酸銨如年前一樣，廠家開工少，主流價格為不含稅65000-66000元/噸。雖然歐洲價格持續上漲，但是業內人士對此并不看好。而國內釩鐵市場平穩，采購價格較少月相比持平；釩氮合金爆出采購低價，不少供貨商對后市其他鋼廠可能也會壓價而擔心。預計后期釩市價格有小幅波動的可能。

【鎢鐵】本周鎢鐵市場弱勢持穩，廠商報價基本維持上周水平，下游需求依然冷清，市場總體成交一般。截至本周五，上海地區FeW80-A/C報22.1-22.2萬元/噸，寧夏地區暫停報價，湖南地區FeW70報21.9-22.0萬元/噸，河南地區FeW70報22.0萬元/噸，本周市場活躍度較低。湖南地區一位鎢鐵廠商表示，近期拜訪了幾家一直有合作的鋼廠，目前鋼廠對于鎢鐵的需求確實有所下降，而且這種情況仍將持續一段時間，鎢鐵市場短期內行情仍將以弱勢盤整為主。本周鎢精礦市場依然低位震蕩，下游詢盤未見明顯增加，市場成交量較少。截至本周五，江西、湖南地區65%黑鎢精礦報13.2-13.3萬元/噸，價格較上周末跌1000元/噸，市場觀望氣氛濃厚。據市場信息反饋，市場鎢精礦主流成交價在13.1-13.2萬元/噸，隨著價格不斷走低，礦商持貨觀望的心理越來越強。下游采購商表示，雖然現在感覺鎢礦市場一直在跌，但是市場上根本找不到低價貨源。本周APT市場繼續弱勢運行，APT廠商接單情況不理想。截至本周五，江西、湖南地區APT報20.4-20.5萬元/噸，較上周末跌2500元/噸左右，市場基本沒有成交。業內人士表示，目前APT企業根本賺不到錢，現在鎢系市場能有利潤可賺的也就是上游鎢礦企業。短期來看，鎢系市場依然難走出逆境，無論是原料鎢精礦或是下游APT及鎢鐵，成交價格或進一步走低，但是下跌空間有限。

【鈦鐵】本周鈦鐵市場繼續保持強勢，各品種價格都有不同程度上調，下游詢盤積極，市場總體成交尚可。截至本周五，錦州地區低鈦鐵（25基）報13300-13800元/噸，葫蘆島地區低鈦鐵（25基）報13300-13800元/噸，江蘇地區低鈦鐵（25基）報13300-13800元/噸，河南地區低鈦鐵（25基）報13400-14000元/噸；錦州地區中鈦鐵（35基價）報20200-20400元/噸；錦州地區廢鈦型高鈦鐵報41000-43000元/噸。近期下游采購較為活躍，而鈦鐵廠家由于無法采購到充足的鈦精礦進行生產，所以鈦鐵市場近期呈現出供不應求局面。不少遼寧地區鈦鐵廠家表示，目前手中的原材料庫存只能滿足部分客戶需求。由于鈦精礦價格不斷走高，生產成本與日俱增，鈦鐵廠商紛紛上調報價。由于下游鈦材市場情況欠佳，海綿鈦廠商雖看漲心理濃厚，但是市場實際成交保持平穩。截至發稿時間，錦州地區0#海綿鈦報83000-84000元/噸、1#海綿鈦報81000-82000元/噸。據知情人士透露，目前國內鈦材企業前景不容樂觀，廠家接單情況非常不理想，部分廠家生產計劃到4、5月就結束了，后期極有可能面臨停產。短期來看，鈦鐵市場下周依然將保持堅挺。

【電解錳】本周電解錳持續回落，99.7錳片錳三角市場主流成交在15100-15300元/噸，較上周降200元/噸，分析導致錳價下滑原因如下：需求減弱，不少電解錳廠家反映2月下旬市場活躍度低，整體詢盤成交少；開工略有增加，湖南瀘溪等地電解錳小廠在2月底又復產現象；市場信心不足，由于不銹鋼市場低迷，成交及鋼廠采購無起色，不少電解錳廠家對后市顧慮頗多。而從本周后期市場成交及鋼廠采購價格來看，市場成交價有企穩跡象，國內某大型鋼廠有以15900元/噸含稅包到價格采購電解錳，由此可見鋼廠沒有再度打壓市場價格。下游不銹鋼市場，本周200系不銹鋼市場成交后期略顯活躍，由于鋼廠放緩量較正常，暫未有資源短缺現象，3月聯眾不銹鋼盤價持穩，下周200系市場波動不大。從目前電解錳生產原料來看，近期電解錳市場價格成本因素支撐下，跌幅有限，預計下周整體弱勢盤整。

【鎳礦】Ni:1.1Fe50%鎳礦價格小幅拉漲，從370元/噸上漲至400-410元噸，主要是受菲律賓雨季影響，裝貨與出貨非常困難，而國內需求尚可以致低鎳高鐵礦顯得資源極其短缺，價格小幅拉漲。據了解2月份市場上只有為數不多的一批低鎳高鐵礦，而且成交價格在410-420元/噸之/間。Ni:1.5Fe35%鎳礦的價格暫時穩定在360元/噸，苦于市場詢盤和需求較少，需求少但是價格持穩就間接的反應出中鎳礦價格的堅挺。但是也有擔憂情緒，受需求影響，市場資源報盤頗少，加之印尼宣布的禁止原礦出口又給中鎳礦提供了看似足夠的支撐。Ni:1.9Fe<20%鎳礦價格保持620元/噸不變，Ni:2.0Fe<18%鎳礦的價格為720元/噸。高品位鎳礦的實際需求尚可，以1.8%品位的鎳礦最受歡迎，詢盤較多。但是工廠和貿易商在價格方面再一次難達共識，成交情況不太樂觀。在此方面，貿易商態度異常堅決，Ni:1.8品位的礦報價550元/噸,工廠給出的530元/噸的采購價格對貿易商的誘惑力顯然不夠。2月下旬，高鎳礦期貨資源增多，報盤積極，且價格堅挺，同樣是受印尼進口原礦出口政策的影響。海運方面：由于伊朗原油問題，目前運費較上周有所上漲。印尼到日照港的費用為18美元/公噸，菲律賓到天津港的費用為15美元/公噸。LME鎳表現出震蕩曲線，2月上旬受國際利好消息支撐，一直在20000以上穩步運行，為投資者和生產者提供了足夠的信心。而且美國經濟數據顯示其經濟在緩慢復蘇，又是一個振奮人心的消息。但是好景不長，針對歐債危機各國都紛紛商討獻策，在沒有得到很好的解決的情況下表現出放棄援助希臘的跡象，聽到此消息后市場明顯慌亂和擔憂，LME鎳首次在新的一年跌破20000。而后期G20集團針對希臘問題仍未確定而再次商談解決方案，國內也降低銀行的儲備金率，從而釋放出40000億的流動資金，對市場多少會起到一定的推動作用。貸款限制條件的放寬為工廠和企業能相對容易的借貸資金提供了方便的可能，也會緩解一部分企業的燃眉毛之急，原料需求量或有所增加，對鎳礦市場是個利好消息。再者，2月份被市場紛紛傳播的印尼禁止原礦出口的政策給國內鎳礦市場提供了足夠的支撐。伊朗石油的上漲也拉動了鎳礦運費的上漲，鎳礦到國內的成本價格再次上漲。工廠方面受需求的抑制，不銹鋼和鎳鐵價格再次承壓，直接表現在鋼廠壓低了鎳鐵的采購價格。內需不佳，外銷受阻的情況下鋼廠和鎳鐵廠處境“如履薄冰”，也拉開了工廠和鎳礦貿易商之間進行的價格拉鋸戰的帷幕。供求雙方在價格方面難達共識，成交情況受阻。鎳礦得不到有效的消耗，勢必會影響其價格。雖然銀行釋放出40000億的流動資金、銀行也放寬了貸款條件，但是短期內仍不能從根本上刺激內需和外銷。綜上所述，鎳礦市場短期之內仍會與工廠就價格展開“商談”，需求暫時不會出現很好的轉機，鎳礦市場暫時或弱勢維穩，后期或穩中求漲。