商品整體情緒高昂，周二黑色集體上行。礦價主力1509日間漲停至434元后，晚間繼續上沖至445元/噸。普式指數漲至59.5$，關注60$壓力位能否突破。周邊原材料同步上行，焦炭也一度觸及漲停板。成品材表現謹慎，螺紋主力1510微漲0.6%至2428元/噸。

此輪商品上行來自宏觀和情緒支撐，基本面上并未有太多因素配合。根據我們在5月月報中的測算，60$以上偏離了礦價邊際成本上方。基本面上并不支持礦價長期維持在60$以上，對應國內460元/噸。建議關注該壓力位能否突破。

上周澳洲颶風導致港口到貨量大幅下降。本周這一情況有所緩解，澳洲發貨量環比增400萬噸至正常水平。巴西由于港口檢修發貨量小幅下滑。據中聯鋼數據，本周二港口庫存仍在下滑。到貨量偏低，鋼廠高開工背景下，現貨資源相對偏緊，對礦價短期有所支撐。

我們前期多次提示，此輪礦價包括商品反彈主要邏輯并非基本面。基于基本面邏輯做空目前十分被動。港口現貨資源仍然偏緊，對礦價短期有所支撐。礦價仍在震蕩重心上沿，60$以上將偏離礦價中長線成本支撐。建議單邊繼續觀望，460以上可嘗試布空。