上周五，期指1112合約在最后交割日上演的反攻行情還歷歷在目，而昨日 (12月19日新晉主力1201合約亦上演了81點的驚天大逆轉，收盤價相較最低價，逆轉幅度高達3.47%，為期指史上所罕見。

值得注意的是，類似昨日的單日大幅逆轉在期指歷史上發生過數次，而前幾次期指逆轉后，大盤均出現一定程度的反彈，有的還探明為階段性底部。

80余點逆轉 投機客日進斗金

上周五(16日是期指1112合約最后交割日，全日大部分時間期現市場走勢均十分低迷，但下午上證指數卻出現快速反彈行情，同時期指1112合約也上演快攻行情。當日是1112合約最后交割日，期指合約歷史上在最后交割日快速拉升的情況較少出現。

而承接上述合約周五的反彈表現，昨日期指新主力1201合約亦上演驚天逆轉。早盤1201合約最低下跌至2322.2點，午盤后市場整體反彈，13時11分，1201合約自2326.4點瞬間拉升至2345.2點，隨后震蕩走高并翻紅，最終報收于2403點，漲幅0.59%。而若將1201合約早盤最低2322.2點與當日收盤點位相比較，后者比前者高出80.8點，逆轉幅度高達3.47%，為史上罕見。

在昨日80余點逆轉中，也給了不少投資者順勢做多的賺錢機會，投資者老王就是其中一位。

老王告訴 《每日經濟新聞》記者，此前上證綜指連續下跌，且明顯受壓于5日均線，“正因為如此，我對昨日行情起先還是持謹慎態度，但昨日期指上演驚天逆轉，盤中最大的變盤因素在于突然性事件對軍工板塊的刺激。”

昨日早盤，A股市場和期指市場空頭氛圍濃厚，上證綜指最高下跌超50點，而期指主力1201合約以2378點低開后震蕩下跌至2322.2點低位。不過臨近午盤有關東北亞局勢的消息卻讓軍工概念股率先反彈，隨后前期文化板塊再度崛起，市場人氣漸升。

老王對記者表示，由于他對近期出現日線級別的反彈有所預估，因此在昨日13時12分，期指1201合約已現抬升行情時，他在2327.6點迅速搶進20手多單，隨后整個市場震蕩上揚，在14時29分，合約達2391.6點時，老王將20手多單全部平掉，當日獲利近40萬。

空頭資金措手不及

昨日期指盤中80余點逆轉，其3.47%逆轉幅度為史上罕見。而此前類似行情發生時，往往隨后短期市場能有持續反彈。

最近一次期指逆轉發生在2011年8月9日。在此前的7月19日～8月8日期間，期指當月合約同樣連續下跌，其中8月8日期指當月合約跌幅達3.58%。9日，當月合約早盤創下2702.6點新低后，行情一路拉升，至尾盤時報收于2820.2點，逆轉幅度高達4.35%。逆轉行情出現后后數個交易日，期指震蕩走高至2900點一線。

此外，2010年12月7日也是一個逆轉幅度較大的例子。在經歷前期連續下跌后，當日期指開盤跳水，最低下探至3115.2點，隨后出現急速拉升，最終收報于3221.8點，逆轉幅度達到3.4%。在當日出現逆轉后，第三個交易日起，當月合約開始反彈，且拉升至3277點一線。

前兩次期指盤中大幅逆轉均出現在前期連續大跌后，這與昨日期指逆轉背景相似，而前兩次期指逆轉后短期指數均有一定幅度反彈，因此昨日期指80余點盤中逆轉，或許也對短期市場反彈有一定的指導意義。

昨日1201合約持倉量為42379手，日減倉2537手，國泰君安期貨分析師陳振升告訴《每日經濟新聞》記者，昨日午盤后的迅速逆轉讓空頭始料未及，全日1201合約持倉量依然維持高位，持倉量下降主要是空頭資金的被動減倉，多頭資金進場跡象不明顯。

另一方面，從1201合約持倉數據看，多空雙方均未顯示出防御性后撤。多頭前20名席位凈減倉1321手。空頭前20名席位凈減倉3439手，在空頭榜中，中證期貨空單量仍高達9366手，全日該席位減倉幅度僅有661手。上述持倉數據似顯示昨日盤中逆轉行情持續的理由尚不充分。

此外，陳振升表示，從總體K線圖來看，期指仍運行在4月15日、7月18日和11月4日高點連線的壓力下，而離6月20日、8月9日和10月20日構成的低點連線的支撐又尚有一段距離，形態上仍處于下降通道中。另外上周五滬指量能僅有505億元,昨日滬指量能更少于500億元，不足以支持行情持續走遠。從期指市場看，連續兩天的反彈可看成是空頭主動平倉所帶來的上升，尚未達到多頭主導市場的局面。